牛在线开年狂涨38% 碳酸锂期货“20万”关口博弈加剧

K图 lcm_0

　　碳酸锂再次上演“过山车”行情。

　　1月13日，碳酸锂期货主力合约（LC2605）开盘快速涨停，一度冲上17.4万元/吨关口，创近期新高，但午后突发短线下挫，截至收盘日内涨幅缩窄至7%，报16.698万元/吨。

　　碳酸锂期货价格年初至今已累计上涨5万元/吨、累计涨幅达38%。本周，碳酸锂于12日涨停后13日再度冲击涨停，那么锂价能否重回20万元/吨高位？这一话题引发全行业热议。

　　对于碳酸锂期货价格年后突破17万元/吨，信达期货认为超预期。政策面上，电池出口增值税退税将逐步取消，刺激短期抢出口需求；同时下游电池大厂补库需求增强，短期价格或延续强势。风险方面，信达期货提示，若海外订单未如预期放量，或补库行为未能持续，价格将大幅回调。

　　开年大涨38%：政策催化点燃“抢出口”热情

　　2026年伊始，碳酸锂价格开启“狂飙模式”。Wind数据显示，1月5日碳酸锂期货主力合约收盘价为12.9万元/吨，截至13日收盘，价格已升至16.698万元/吨，短短7个交易日内单吨上涨超4万元，累计涨幅达38%。

　　本周行情波动放大，1月12日，广期所碳酸锂主力合约开盘即封死涨停，收于15.606万元/吨；13日早盘延续强势，盘中触及17.406万元/吨涨停价，两日最大涨幅超11%。

　　多家期货研究报告提到，这轮涨势的直接助燃剂是出口退税政策的调整。1月8日，财政部、税务总局发布公告，明确自2026年4月1日起将电池产品增值税出口退税率由9%降至6%，2027年1月1日起完全取消，预留3个月缓冲期。

　　“政策预留的缓冲期让出口订单集中释放，电池厂排产负荷快速提升，碳酸锂采购需求短期内爆发。”中信期货分析师王美丹指出，2025年我国动力及其他电池累计出口量达260.3GWh，同比增长44.2%，出口占比超18%，短期抢运对碳酸锂需求形成显著边际拉动。

　　除政策催化外，供需格局的根本性改善是本轮锂价上涨的核心支撑。供应端，行业“反内卷”持续深化；新《矿产资源法》收紧审批限制新增产能，海外矿山建设周期长、环保约束严，短期供应弹性不足。

　　需求端，南华期货贵金属新能源研究组负责人夏莹第一财经记者称，新能源商用车与储能领域需求放量显著，行业预期已从供给过剩切换至供给紧平衡，一季度市场呈现“淡季不淡”特征，需求规模同比2025年一季度大幅超预期，不过当前价格已充分反映现阶段供需基本面状况。

　　20万关口博弈：机构分歧加剧

　　锂价迅猛涨势，让“重回20万元/吨”成为市场热议话题。

　　赣锋锂业董事长李良彬早在2025年11月中旬公开表示，2025年全球碳酸锂供给过剩约20万吨，所以价格持续低迷。但预计2026年碳酸锂需求会增长30%，甚至达到40%，若短期内供应无法平衡，价格可能会突破15万元/吨甚至20万元/吨。

　　现在看来，碳酸锂已经突破15万元关口，向20万元关口迈进。瑞银则是给出了长期目标，预计2027年锂价将触及20万元/吨。

　　也有观点认为2026年碳酸锂将形成供需平衡格局。天齐锂业董事长蒋安琪也在去年底公开表示，2026年全球锂需求量预计达200万吨碳酸锂当量，供需将基本平衡，随着锂行业供需格局的改善，产业链将破除同质化竞争，企业将迎来更大的发展空间。

　　“目前储能市场需求增长空间打开，叠加动力电池稳步增长，可再生能源并网需求、商用重卡等电动化设备增速迅猛，这些都支撑碳酸锂需求增长，”上述锂业分析师指出，不过还要观察需求的持续性。以及当前现货市场的矛盾在于，电池级优质产能的结构性紧张，大量中低端无效产能难消化，警惕投机资金将结构性短缺问题炒作供给短缺。

　　从基本面看，当前碳酸锂市场或开始逐步进入累库态势。富宝锂电分析师苏津仪分析称，2026年以来受部分正极材料厂商检修影响，碳酸锂出现阶段性累库。随着相关企业逐步恢复至检修前生产水平，库存是否迎来拐点需进一步观察。目前碳酸锂市场供需仍维持较强态势，上下游博弈持续，价格波动反映出市场对短期平衡状态的敏感与分歧。

　　中长期看，罗兰贝格全球合伙人赵钦近日在“预见2026”行业趋势发布会上提到，新能源电池金属（镍、钴、锂等）虽是近年风口，却难逃周期：三元锂电池份额正被磷酸铁锂快速蚕食。不同金属的节奏各异，企业唯一能穿越波动的是降本增效，把运营效率、成本控制、产品质量持续做优。

　　夏莹莹也提示，如果碳酸锂价格持续上行并再度突破20万元/吨，叠加铜箔、铝箔、隔膜、负极等其他电池材料价格同步上涨，将形成成本端共振压力，大概率对下游需求产生实质性抑制，并触发供需格局的反向调节机制。

　　此外，监管层面，近期广期所为维护碳酸锂期货市场平稳运行，防范潜在风险，连续发布多项通知，对相关合约采取了调整交易手续费标准、交易限额等一系列风险控制措施。

　　业内提醒，当前碳酸锂市场情绪过热，期货投机导致价格波动放大，投资者需警惕追高风险。锂价能否突破20万元/吨，最终取决于供需缺口的实际大小与政策调控力度，一季度供需数据将成为关键判断窗口。